31xx-com@gmail.com最近屏

2010年底的经济工作会议上提出2011年经济工作将以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，实施积极的财政政策和稳健的货币政策。具有较强“准财政”性质的国开行，在2011年主动发挥开发性金融作用，支持经济结构的调整和发展方式的转变。

因为这些原因，就出现了闯关东这一人口大迁徙。1860年，东北正式开关时，大约只有300万人，1945年统计有4000万人。3700万人在不到100年内迁徙到东北，全世界都没有这么厉害的人口流动。欧洲人去美国，100年内才去了3400万。在赵尔巽之后，东北本土经济发展过程中又有一个很重要的人物，叫王永江，做过财政厅长，也做过省长，给张作霖出谋划策。他抓修铁路，修了七八条地方铁路，他也是最早的金融家之一，鼓励成立私人银行，统一货币，发奉票，当时奉票在韩国、日本都流行，整个东三省和俄国都可以用奉票。后来宋子文帮蒋介石也是学王永江。王永江在辽宁帮着张学良打了两次战争，全是靠发债券，同时做铁路建设。

具体内容详见华创证券研究所01月08日发布的报告《【华创宏观】稳增长中消失的国开行——宏观专题》。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

纵向回顾：宏观调控中从不缺席国开行的特殊性，使得在探讨国开行金融边界的问题时，不能简单以一般商业金融机构作为参照。我们选择从两个维度进行思考：一是和自身比，过去十年国开行资产负债表是如何转变的；二是和境外同类机构比，国开行的资负结构是否也存在一定的特殊性，又有哪些经验可以借鉴。在第二部分，我们先对国开行的十年发展之路进行回顾和探索。

这个过程中需要很多的技巧，需要很多的知识，这里面赋予变化，赋以责任。毋庸置疑是一个平衡的关系，包括我们跟今天在座无论是银行也好还是四大资产管理公司，某种角度上是对手方，是一个平衡的角度。如何在已经叠加出来和展现出来的不良资产中，无论是已经显现出来的流动性的问题还是金融风险的问题和映射出来的职工的工资、职工的稳定这种社会问题，还有企业运营不良之后对经营债权人产生的经营困惑的问题，这些一定对对手方和对方是未来，如果我们能够有一个战略，重组成功之后，叠加产生出来的投资和新的行业整合之后就会涅盘重生。

图1：LLDPE与PVC价格走势数据来源：Wind，中信建投期货图2：WTI原油价格走势数据来源：Wind，中信建投期货二、价格影响要素分析1、宏观分析1.1 美国1月核心PCE物价指数同比不及预期美国1月核心PCE物价指数同比升1.8%，不及预期。美国1月个人消费支出（PCE）环比增0.1%，预期增0.3%，前值降0.5%；1月核心PCE物价指数同比升1.8%，预期升1.9%，前值升1.9%；1月PCE物价指数同比升1.4%，预期升1.4%，前值升1.7%。预计美元指数将承压。