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根据规定，*ST康达要在9月2日之前赶制出2017年的年报，否则将面临暂停上市的惩罚。此前，由于未在规定时限披露2017年年报，*ST康达已在7月2日被实施退市风险预警，公司也因此被证监会立案调查。尽管公司已经敲定了年报审计机构，但坐在会场左前方的一位小股东仍有些焦虑，在股东大会上，他不断追问台上高管，年报能否在短短20天内披露，情绪激动时更指责高管恶意拖延年报审计事项。对此，董秘胡琴则表示，高管们深知年报披露工作的重要性，公司也正在朝目标努力，争取在9月2日前披露年报。“会计师事务所派了很多人参与审计工作，目前已经开始介入并做一些前期的工作。”胡琴说道。

可见，如果我们以ROE的波动率来衡量公司业绩的稳健度，业绩稳健的公司具有明显的估值溢价。图表2：美股ROE波动低的公司估值水平持续高于波动高的公司来源：Bloomberg，中泰证券研究所1.3从后市表现看美股市场估值溢价的有效性美股市场对“确定性”的估值溢价是否有效呢？我们选取了两个时间节点：2005年和2010年，将两个时间节点下标普500成分股分为估值最高的30%和估值最低的30%两组，分别观察两个组合之后五年的表现。

房企与信托500亿授信协议背后： 融资渠道持续收紧本报记者张奇北京报道近日，多家房企与信托公司签署战略合作协议。据21世纪经济报道记者不完全梳理，目前签约规模达500亿。一位信托公司负责人称，签署战略协议有多方面考虑。一是响应政策支持民营企业；二是当前房企融资压力大，资金需求较强。

图表33：一级行业近一年ROE及现金流状况梳理来源：Wind，中泰证券研究所4.4外部环境因素下关注出口业务的不确定性外部环境的不确定性增加，使得出口业务的不确定性也在增加。我们对2017年上市公司年报中公布的海外业务收入数据进行了统计分析。

4月1日是《规定》施行首日，重庆渝北区近400所中小学及幼儿园开始全面实施校长、园长陪餐制度。当天，在江北区华新实验小学，校长江燕与一年级四班小朋友一起用餐。在千里之外的石家庄，长安区翟营大街小学的孩子们已经开始慢慢习惯陪餐制度。校长张恒寿介绍说，“今年3月底，学校开始实行学校领导小组的轮流陪餐制度。推行前几天，学生们还有些不适应，现在都盼着跟我一起吃饭了。”

2004年2月16日，银华保本增值基金公开发行，原本一个月的募集期不到一半时间便售磬了，到3月2日正式成立时，银华保本增值基金17万认购户累计认购了60亿元。“我们担保额度只有60亿元，但基金发行很快就达到了60亿，这在当时已经是基金多年发行困难后的‘一线曙光’，投资者的欢迎也让市场看到了基金产品创新带来的效果。此后，陆陆续续有公募通过产品创新发行了规模较大的基金，带来了基金发行的‘小阳春’，银华基金也从几十亿规模的小公司一举进入了‘百亿规模’公募俱乐部，一下子解决了公司基本的生存问题。”王立新称。